Para comenzar, en el flujo de caja de la imagen se hace abstracción de las inversiones (en una siguiente versión se incluye la inversión y se determina el efecto del escudo tributario de la depreciación). Por ahora se trata de una operación comercial muy simple. Comprar y vender un producto.
Abrir el archivo FE_sin inversiones.xlsx (sólo tiene datos y formatos, puede trabajar en las fórmulas como ejercicio) 😎.
Hay ingresos al contado pero el mercado exige también una porción de ventas al crédito.
Se trata de un flujo económico. No se recibe ningún tipo de financiamiento, ni de los proveedores, ni de la autoridad fiscal, ni otros. No hay gastos financieros de ningún tipo. Además, los proveedores exigen que se les pague por adelantado. Todos los costos al contado están "adelantados" un período (podría ser que sólo una parte de los costos se adelanten).
Las cifras en azul son datos y las cifras en negro son calculadas a partir de los datos. No se muestra un Estado de Resultados por lo que el impuesto se calcula directamente del flujo de caja con una tasa del 40%. Para el período 1, 26 es el 40% de la diferencia entre la suma de los ingresos del periodo contable y los egresos contables del periodo, independientemente del momento del desembolso: [(125+20)-(55+20+5)]x40%=26. Los impuestos se pagan en el período.
Al calendarizar los ingresos y los gastos al momento de su desembolso se hace innecesario agregar inversión en capital de trabajo.
El flujo de caja neto descontado a una tasa de 10% produce un VAN de $202.3 y una TIR de 62.9%. Ambos indicadores sugieren que el proyecto genera valor y se debe llevar adelante.
En la parte inferior de la figura se observa una alternativa al cálculo del VAN, que permitiría por ejemplo tener tasas de descuento diferentes en cada periodo (hay aplicaciones donde sería necesario).
El factor de actualización sería el factor de actualización del periodo anterior dividido entre (1+la tasa de descuento del periodo). 0.826= (0.909/(1+10%)) 
Por favor, me comentan si les salió, también me comentan si hay algún error (de tipeo). 😊
Si algún archivo no descarga, no duden en solicitarlo por e-mail.
¡Puedes compartir en las redes sociales!😉
Commentaires