En general, un negocio está diseñado para operar permanentemente. Mientras exista demanda por los bienes y servicios ofrecidos y sea económicamente rentable, no existe un razonamiento válido para interrumpirlo.
Abrir el archivo Infinito.xlsx (sólo tiene datos y formatos, puede trabajar en las fórmulas como ejercicio) 😎.
La propiedad se traspasa cuando el emprendedor original buscar salir. Los productos obsoletos se reemplazan por nuevos diseños (como el iphone y sus obsolescencia programada). Entonces, la evaluación de inversión en un proyecto debe contemplar una vida indefinida. La práctica de rematar los activos fijos con un valor de recupero estimado al final de un periodo de evaluación arbitrario, aunque correcta puede no ser la mas apropiada. De hecho el valor de mercado (de los activos) subestima el valor del negocio en marcha.
La pregunta que debe ser respondida es ¿dónde reside el infinito financiero? Por una parte, un portafolios de inversión diversificado podría lograse con solamente unos 30 activos. Por otra parte, ante la imposibilidad de proyectar flujos eternamente el flujo se puede cortar en cualquier comento en que se alcance una estabilidad. Estabilidad no significa necesariamente constante, aunque en el ejemplo de la figura se representa un flujo F = 10 constante por 10 años y luego F = 7 constante e infinito.
En la primera columna, el valor presente de los 30 primeros flujos descontados al costo de capital COK = 20% es de 47.43 El valor de los flujos del periodo 31 al infinito es 35, calculado como: F / COK = 7 / 20% y se ubica un periodo antes, en el periodo 30. Ese valor de 35 llevado al periodo 0 descontado al costo de capital 35/(1+20%)^(30) es 0.15. Cuando se suma al valor presente de los primeros 30 flujos (47.43) el resultado es 47.58.
En las siguientes dos columnas se repite el ejercicio cortando el flujo en el periodo 29 y en el periodo 28. Los resultados finales siempre suman 47.58. Queda establecido que el flujo se puede cortar en cualquier momento después de la estabilización del flujo. No hay dificultad mayor para proyectar un flujo a perpetuidad y conceptualmente es mas apropiado que usar la técnica del valor de recupero. No está de más señalar que una perpetuidad de ingresos se sostiene con una perpetuidad de las inversiones.
Se puede apreciar que cuanto más lejano se haga el corte (horizonte de evaluación), menor es el impacto de los flujos después del corte - correspondiendo al principio del valor del dinero en el tiempo.
Por supuesto que se puede tener una perpetuidad con crecimiento estable g. La fórmula de perpetuidad a aplicar sería: F / (COK -g)
También se puede verificar que la regla de menor tasa-mayor VAN se cumple tanto para los primeros años como para la perpetuidad. 
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